今年或為煤化工爆發之年

    石油替代已迫在眉睫。我國是世界第二大石油消費國與進口國，2010年進口量為2.39億噸，對外依存度54.1%，預計2015年將高達63%；烯烴、芳烴、乙二醇等石化產品也長期依賴進口。原油作為最易受炒作的大宗商品，長期來看油價將持續上漲。發展煤化工的出發點在于原油供應缺乏或油價過高，目前國際油價持續維持高位，對發展煤化工有利。從今年5月份開始，紐約油價在100美元附近震蕩；下半年經濟發展帶動原油消費增加，年底前紐約原油期貨價仍將在90~100美元區間。長期看，我們認為油價持續看漲，油價未來低于90美元的可能性很小。鑒于我國富煤貧油少氣的格局，發展煤化工來實現石油替代，是實現能源結構調整的關鍵。

    煤化工是投資重頭戲

    國家指導政策頻出，更多的限制是為了行業更好的發展，"十二五"給予煤化工發展空間巨大。地方政府在"十一五"大躍進后，投資更趨理性，煤化工在"十二五"期間仍是地方投資熱點。在經歷引進國外技術、自主研發、成功示范后，今年或是煤化工爆發起始年。

    繼地方發展煤化工"大躍進"后，"十二五"期間煤化工仍是各省發展的重頭戲，投資力度有增無減。根據各省已發布的煤化工"十二五"發展規劃，計劃投資額在2.5萬億左右。扣除技術、投資或政策風險折扣，未來5年煤化工投資額也在至少1萬億。國家禁止煤炭凈調入省發展煤化工，內蒙古、新疆、陜西、山西、貴州、河南、寧夏、甘肅是最適合發展煤化工的地區。各地陸續出臺了煤化工"十二五"發展規劃，煤制烯烴、煤制天然氣、煤制油、煤制乙二醇成發展重點，再加上石油化工發展指南中提到的甲醇芳構化技術，是未來我國煤化工行業發展的重點。

    技術經濟資源不受限

    煤化工在技術、經濟性、水資源上不受限制。煤化工的經濟性一直為人所詬病。實際上，煤制油、天然氣、烯烴在國內外已有商業化裝置成功運行；煤制乙二醇、芳烴實現工業化亦只是時間問題。神華集團總經理張玉卓表示，煤直接液化項目已實現盈利，2011 年一季度利潤超億元。如果負荷率在目前70%~80%的基礎上繼續提高，盈利情況將更為樂觀，充分說明經濟性向好。即使規劃項目全部投產，總耗煤量與耗水量約占全國煤炭產量6%、各省水資源量0.5%，實際情況會更為樂觀。

    投資目標與適宜發展區域非常明確。煤制烯烴、天然氣、乙二醇將發展最快；其次是煤制油、芳烴。結合各地的資源量與消費量，內蒙、新疆、陜西、河南、貴州最適宜發展煤化工；山西、甘肅、寧夏、黑龍江居其次；沿海省份如江浙適宜進口甲醇發展高附加值產品。